سجلت البيتكوين أقوى ارتداد لها منذ كسر مستوى 100,000 دولار قبل شهر، إذ استقرت بقوة فوق 93,000 دولار بعد أن عوّضت معظم خسائرها الحادة التي تكبّدتها يوم الإثنين.
جاء ارتفاع الأمس نتيجة تقاطع نادر لعوامل داعمة. فبحسب تدفقات السوق، اندفع متداولو العقود الآجلة بقوة مع تصاعد التقلبات وتحسّن أداء الأسهم، فيما ظهرت تدفقات محدودة المدفوعة بشراء الانخفاض. كما ساهم انحسار وتيرة تصفيات المراكز الشرائية في منح البيتكوين مساحة لتعافٍ كان طبيعته أقرب إلى تحركات فنية منه إلى التحسن الأساسي.
مع ذلك، يظل هيكل السعر الصاعد هشاً. فبيانات SoSo Value تظهر أن صناديق البيتكوين الفورية جذبت أقل من 70 مليون دولار من التدفقات خلال يومي الإثنين والثلاثاء، وهو رقم ضعيف للغاية مقارنة بحجم الهبوط الذي شهدته. وعلى مستوى السوق الفوري، بالكاد تحرك مؤشر حجم التداول التراكمي (OBV) على منصة Coinbase عن قيعانه الأخيرة، في إشارة واضحة إلى غياب تراكم حقيقي.
سوق العقود الآجلة هي التي قادت الحركة. فقد أفادت بيانات CoinGlass بأن المراكز المفتوحة في العقود الآجلة للعملات المشفرة قفزت بأكثر من 7% اليوم إلى 134 مليار دولار، بزيادة تقارب 12 ملياراً عن القاع المسجل في نوفمبر. وعندما تتفوق سوق المشتقات بهذه القوة على السوق الفورية وصناديق البيتكوين الفورية، فإن الارتداد عادة ما يكون مضاربياً ومتولداً من خوارزميات التداول، وليس بداية لاتجاه صاعد مستدام. وتجدر الإشارة إلى أن الارتداد جاء بعد وصول السعر إلى كتلة أوامر صعودية مهمة بين مستويات 84.5 و83.4 ألف دولار.
سلوك الحيتان يضيف طبقة أخرى من عدم اليقين. فوفق بيانات BGeometrics، ارتفع عدد العناوين التي تمتلك بين 1,000 و10,000 بيتكوين بشكل طفيف إلى 1,923، لكنه لا يزال أقل بـ 39 مقارنة بالأسبوع الماضي، ما يشير إلى استمرار حالة البيع بدلاً من الشراء القائم. وقد تكون الحيتان العامل الحاسم في الأيام المقبلة؛ فإذا لم نشهد تراكمات كبيرة منها لامتصاص المعروض المتزايد المتداول، قد يبقى تعافي البيتكوين محدوداً ومعرضاً لتراجع أكبر مع استمرار عملية إعادة ضبط الروافع المالية في سوق العقود الآجلة.
العامل التالي قد يأتي من الجانب المؤسسي، حيث سنرى كيف قد يستقطب لاعبين إضافيين إلى السوق. فقد أعلنت Vanguard إتاحة تداول صناديق البيتكوين الفورية والصناديق المشتركة المرتبطة بالعملات الرقمية على منصتها، مما يفتح الباب أمام أكثر من 50 مليون عميل وسطي يديرون أكثر من 11 تريليون دولار. ورغم أن الشركة لن تطلق منتجاتها الخاصة، فإن هذه الخطوة تعكس اعترافاً بأن سوق الأصول الرقمية بات كبيراً إلى الحد الذي لا يمكن تجاهله، حتى بعد تراجع قيمته بأكثر من تريليون دولار.
