بدأت حركة الذهب في البداية مع تجدد التدفقات نحو المعدن ، إلا أنها أصبحت الآن مدعومة أيضاً ببيانات التضخم التي جاءت متوافقة إلى حد كبير مع التوقعات وتسير في الاتجاه الصحيح ، إلى جانب بيانات الوظائف غير الزراعية الضعيفة الصادرة يوم الجمعة.

تساهم هذه التطورات مجتمعة في تقليص التحيز الى جانب التشديد من الاحتياطي الفيدرالي في ايلول سبتمبر ، ما يوفر نظرة داعمة للذهب على مستوى الاقتصاد الكلي في الأجل القصير.

ارتفع الذهب الآن بنحو 9% منذ بداية الشهر ، ويبدو أن المتداولين يميلون بشكل متزايد إلى توقع المزيد من الارتفاع.

كما أعتقد أن صناع السوق قد يساهمون في جزء من هذه التدفقات مع قيامهم بتغطية انكشافاتهم في سوق الخيارات. وعلى النقيض من ذلك ، كان الشهر الماضي بيئة ممتازة لبيع خيارات الذهب وتحصيل العلاوات ، في ظل تداول المعدن ضمن نطاق ضيق نسبياً بنحو 5%. ومع خروج الذهب من هذا النطاق ، قد تضيف عمليات التحوط من جانب صناع السوق تدفقات إضافية تدعم الحركة الحالية.

أما التوترات في الشرق الأوسط ، فيبدو أنها ابتعدت قليلاً عن دائرة اهتمام الأسواق في التداولات هذا الاسبوع، رغم عدم وجود تطورات واضحة أو تقدم في المشهد. ويبدو أن اهتمام الأسواق تحول ببساطة نحو تطورات أخرى.

وأعتقد أن ذلك يوفر بعض الدعم الهامشي للذهب في الأجل القصير ، من خلال السماح لديناميكيات التدفقات بأن تكون العامل الأكثر تأثير على حركة الأسعار ، بينما تظل المخاطر الجيوسياسية حاضرة في الخلفية.